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| 唐山三友化工:主業景氣回升,政策利好東風吹 |
| （時間:2015-6-26 10:58:26） |
唐山三友化工股份有限公司是唐山三友堿業(集團)有限公司于1999年主發起人發起設立的。公司是粘膠短纖、純堿、氯堿、有機硅多產業一體化的綜合性企業,是國內優秀的粘膠短纖和純堿雙料龍頭企業,擁有年產50萬噸粘膠短纖、330萬噸純堿、50萬噸燒堿以及40萬噸PVC的產能。公司在國內首創了“兩堿一化”的循環經濟發展模式,并在此基礎上不斷延伸發展,通過結構調整與產業升級,優先實施資源使用和廢物產生的減量化,促進廢物多級資源化和資源利用的良性循環,實現資源投入最小化和廢棄物的最小排放;使各產業間相互依托,互為補充,產業鏈上下聯通,逐步形成了以純堿、粘膠短纖維、燒堿及PVC、為主導產品,原鹽、堿石為原料支撐的系列共生產業鏈,做到了行業內成本最低、技術最優、效益最高、發展最快。
公司現有的化工主營業務產業鏈一體化優勢突出,盈利能力在同行業內領先,同時公司地處京津冀發展規劃涵蓋的唐山曹妃甸地區,土地價值有望重估,政府對公司土地收儲將帶來收益。此外,今年三月份,公司與唐山海港經濟開發區管委會聯合開發新興產業園區,加快了公司對所屬海域的開發利用,大幅提升公司所屬海域的使用價值和開發價值,有助于公司調整產業結構,培育新的產業發展方向和利潤增長點。
盈利預測:公司傳統化工業務,基本面見底,業績彈性大;受益于京津冀發展,土地升值空間大。我們預測公司2015年~2017年EPS分別為0.36元、0.53元、0.52元,對應目前股價的動態PE分別為29倍、20倍、20倍,給予“增持”評級。
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